《日本经济新闻》援引日本财务省的数据报道称，今年1-8月期间，中国净购买了近9万亿日元的日本国债，较去年增长了逾两倍。
文中指出，可能中国央行出于对美国加息的预期、正在减持美国国债，并将部分资金转而配置日本国债。
今年上半年，全球央行共计净卖出美国国债1920亿美元，这一规模为去年同期的两倍多
美国财政部10月18日发布月度国际资本流动报告显示，美国政府债券最大海外持有者中国8月份债券、票据和国库券持仓1.19亿美元，环比减少337亿美元。毫无意外的是美国国债最大的抛售国，这也是自2013年以来规模最大的减
尽管在与美国的贸易中都是处在顺差的地位，但是中国在2011年7月开始停止购入美国国债，并开始成为美国国债的净卖出国。
全球央行过快抛售美国债券，可能真的预示着危机即将来临
根据美国财政部上周发布的估算数据，中国在2015年8月至今年8月间出售约折合5700亿美元的外汇资产来防止人民币大幅贬值。中国外汇储备8月减少了160亿美元，降至3.19万亿美元，此前曾在2014年达到近4万亿美元的峰值。今年9月，中国外储又下降190亿美元，跌到了2011年以来最低水平。
上周奥巴马任内最后一次汇率报告拒绝给中国贴上汇率操纵国的标签。本周美国政府重申，中国此举的目的在于支持人民币汇率，防止本币出现伤害全球经济的快速贬值。
【1】
中美是什么？
朋友？对手？情人？夫妻？
各种说法都有，但这种比喻，往往带有感情色彩，还有某种不可言说的麻烦。比如，谁是夫来谁是妻？如果说中国是妻，估计很多中国网友又不答应了。
当然，还有一种说法，属于事实描述：债主和债户，王世仁和杨白劳。
很不幸地，还不太富裕的中国，成了万恶的王世仁；比我们富而强的美国，则成了穷苦的杨白劳。
中国债主（大熊猫漫画）
美国漫画家最喜欢的一个套路，就是膀大腰圆的中国债主（有时候就是代表中国的大熊猫），拿着账单趾高气扬地去敲门，门后是毕恭毕敬的瘪三债主山姆大叔。
看着还真挺形象的。
或者，瘦成皮包骨的山姆大叔，不得不当起了黄包车夫，坐在车上悠哉悠哉的，是来讨债的中国胖大爷，手里还在翻看写着美国债务的报纸……
当然，还有更直白的，山姆大叔直接对着中国债主三跪九叩……
没办法，一分钱憋死英雄好汉，一万个亿让美国成了狗熊蛋。
美对中国卑躬屈膝（漫画）
漫画家的言外之意就是，别看美国在全世界耀武扬威，但在中国面前，你还必须低眉顺目、卑躬屈膝，没办法，因为中国是美国的最大债主，听，债主来敲门了……
美国漫画家自然是在调侃消遣美国政府，但越来越多的事实一再证明，在这个世界，借钱的才是大爷！
时代变了，王世仁更怕的是杨白劳。
杨白劳说，要钱我没有，要命我一条。王世仁你还能咋的？
美国的喜儿在哪里？美国舍得贡献喜儿吗？
今天的王世仁，你就别痴心妄想了。更何况，这个杨白劳，比你粗壮还比你强。
但在过去10多年里，中国就一直当着这个王世仁，一直是最大方借钱给美国，几乎要多少给多少。风险在累积，问题很严重，比如，万一美国翻脸不认人赖账了，怎么办？
国际金融危机期间，美国财长保尔森就说，当时有一种解决方法，就是美国将欠债一笔勾销，我就不还了，你们能怎么的？尽管保尔森立刻排除了这种可能性，说美国不是这种人。但这是因为美国还想从中国借到更多美元，如果中美哪一天真翻脸成了仇敌，山姆大叔未必就不会这么做。
另外，中国还不能抛售美国国债，毕竟过一万亿美元的量，一旦抛售，意味着中国收益大幅降低，得不偿失。
中国参与拯救全球市场的行动
这，其实就是”美债陷阱”或”美元陷阱”：中国还不能不买，中国还不能大举抛售。
但值得注意的是，根据美国财政部9月16日公布的最新数据，中国7月大幅减持了220亿美元美债。
220亿，对比一万多亿的中国持美国国债总额，不多，但却是不容忽视的一个变化。
【2】
美元
数据是枯燥的，但数据中，往往隐藏着神奇的变化，查看7月份的美国国债表，至少有三点值得关注：
第一，这已是中国连续第二个月减持，7月份的这次大规模减持，使得中国官方持有的美国国债规模，已降至2012年以来的新低。
第二，在美国前几大债主中，中国、爱尔兰、英国都在抛售美国国债，但日本则增持了69亿美元，继续充当美国第二大债主。
第三，尽管规模减少了，但中国仍是美国第一大债主，总额达到了1.2188万亿美元。几乎是中国人均1000美元。
别看中国买美国国债买得心惊肉跳，对某些美国人来说，中国来充当美国大爷，他们也很不爽。这下好了，中国国债在减少，日本在上升，还是日本人更靠得住一些。
7月份抛售美债，可能就是一种投资策略，但连续两个月抛售，而且中国美债总额已跌至三年来最低，却可能是一个重大变化的开始。
比如，在互联网上，隔三差五就会有人”抨击”：中国政府一直购买美国国债，是”宁赠友邦，不予家奴”，美国国债利息很低，与其低息借给美国人，还不如把这些美元拿回国内，中国人平均分一下，算下来，每人好歹还能分个1000美元。
这样，中国的扶贫问题估计也立马就解决了。
中国庞大的外汇储备
看上去很美好，但其实批评者根本不了解什么是外汇储备。
在这里，先要澄清几个有关中国外汇储备的不当批评。
外汇储备，不过是央行代管的境外资产，但在国内，央行都发行人民币作为补偿，即中国企业每将100美元卖给央行，会从央行获得了600多元人民币在国内使用。
美国债务已如滚雪球般越滚越大
如果再将美元拿回国来，实则是又增发一轮货币，结果将可能引发通货膨胀。
因此，在外汇储备问题上，有两个原则必须确立：
第一，外汇储备一般是不能拿到国内使用的，还叫嚷着分美元的人，缺乏起码的常识。
第二，中国必须摆脱”美元陷阱”，即不能总把钱花在购买美国国债上，这是正确的。
【3】
回到中国连续两个月抛售美国国债的做法，其实中国正是在努力摆脱”美债陷阱”。
第一，中国可能开始配置其他资产，比如购买美国证券收益更高，那自然就需要减少美国国债。
第二，中国开始一个开外投资高爆发期，”一带一路”，成立亚投行、丝路基金、金砖国家银行等金融机构，都需要美元，与其在美国国债上收益低微，还不如其他地方用用。
中国大举减持美国债
第三，某种程度上，也说明了人民币面临的贬值压力，为了避免人民币大幅贬值，央行可能不得不向市场抛售美元，为了手里保持足有的美元流动资金，那就必须抛售部分美债。
没有足够美元外汇储备撑着，人民币贬值估计就不是现在这个规模了。
但一个事实上，中国的美债规模已经达到了顶点，未来即使仍有可能增加，也必然是小规模的，随着人民币国际化的不断推进，中国对美债的兴趣将更加降低。
换句话说，美国继续把中国当冤大头，继续向中国大笔借钱，这种趋势可能无法持续了。
美国巨大的债务问题
但这个过程，可能也需要一个较长的时间。在短期内，美债仍是中国外汇储备投资的最大组成部分，这也是有其战略考虑的。
第一，外汇投资有三原则：安全性、流动性、赢利性，中国外汇储备3万多亿美元，环顾这个世界，没有一样投资品像美国国债这样符合投资原则；
第二，美国是中国最大出口地，中国购买美国国债，借钱给美国人，美国人购买”中国制造”！这其实是中美贸易的一种默契。打破这个循环，不能太急，否则将带来巨大的冲击。
但中国去美国国债化，将是一个必然趋势，7月份大规模抛售，可能是一个关键的点。
英国《金融时报》曾刊发社论说：总有一天，太平洋对岸将不再有一个被迫买美国国债的大买家，华盛顿方面必须为此做好准备。
这意味着什么？意味着一个新的国际金融格局的出现：美元霸权将不再持续，人民币强势崛起。人民币如果成了主要储备货币，中国更没有理由保存那么多美元储备。
中国持有大量美国债
但美国会安心放弃美元霸权吗？别忘了，美元霸权背后，则是美元的铸币税红利。
在金融危机时，美联储开动印钞机，通过量化宽松将滚滚美元推向市场，从某种程度上，美国是借助美元的世界主要储备货币的地位，让其他国家承担了美国的负债。
量化宽松时，其他国家向美国交付红利；量宽结束时，这些国家则面临外资出逃和经济失血。巴西、俄罗斯等国目前的经济困境，很大是咎由自取，但也未必没有美元因素的影响。
美元霸权
事实上，过去几年中国持有的美国国债大幅增加，本身也是受害者，美国量化宽松的美元源源不断涌入中国，中国别无他法，只能又低息借给美国，充当无奈的债主……
所以，尼克松时期的美国财政部长约翰·康纳利曾有一句名言：”美元是我们的货币，却是你们的问题。”
现在，中国要开始去美国国债化了，美国将无法从中国借到廉价资金了。习惯了从中国随手拿钱的美国，会心甘情愿吗？就如同某个邻国，给惯了援助的我们突然决定不给援助了，小金同志心里会爽吗？
某个坏招，估计正在憋出中！中国，也要小心啊。
