原文于10.30首发于飞熊投研，另外首发地还有复盘干货及投资机会板块提示，欢迎各位关注，文章所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负.
飞熊投研【公司分享】
文艺创意服务的行业领先企业，疫情影响Q3业绩承压，在手订单充足，提高业务稳定性
锋尚文化(300860)星级评定4.5星
1.文艺创意服务的行业领先企业
锋尚文化是一家以创意设计为核心，提供全流程文艺创意服务的行业领先企业。按应用领域分类，公司的业务大体可以分为大型文化演艺活动、文化旅游演艺以及景观艺术照明及演绎。公司先后经历了北京奥运会开闭幕式、G20峰会《最忆是杭州》、平昌冬奥会闭幕式“北京8分钟”、庆祝建党百年文艺演出《伟大征程》、迪拜世博会《华夏之光》等一大批国家级重大项目的执行，公司长期锻造了一支专业素质过硬的强势团队，从而奠定了在行业中的龙头地位。
疫情影响业绩承压
2022Q3，公司实现营业收入2.37亿，同比减少24.57%。实现归母净利润4869.45万，同比增长-50.97%，实现扣非归母净利润-1800.30万元。主要为疫情影响新签订单以及部分已签约项目演出及建设进度。
在手订单充足
截至2022年6月30日，公司在手订单金额为8.27亿元，并于7月中标长安乐剧院驻场秀演节目，中标金额1.12亿元，为后续业绩释放做好储备。
2.文创和设计服务赛道近八千亿体量，增速较快
锋尚文化所属的文创产业赛道发展增速较快。根据国家统计局数据，2013-2020年，文化创意与设计服务业增加值由3495亿元增加至7736亿元，CAGR为12.0%。
2010年至2020年，艺术表演团体演出场次由137.15万场次增加至223.19万场次，CAGR为5.0%，艺术表演团体演出收入由34.27亿元增加至86.63亿元，CAGR为9.7%。
3.数字创意迎政策红利，行业发展前景广阔
2016年，《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》发布，提出“形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等五个产值规模10万亿元级的新支柱”；2018年，《战略性新兴产业分类（2018）》明确将数字创意产业纳入战略性新兴产业，数字创意产业开始高速发展；2020年，《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》指出，加快数字创意产业融合发展，激发市场消费活力。在政策红利推动下，各行业的数字化转型趋势明确，数字创意与各行业融合发展可实现互促共赢效果。在供需融合的创新发展期，数字孪生、大数据、人工智能、BIM+GIS等数字技术的应用场景更加丰富，数字创意行业发展前景良好。
4.政策支持沉浸式体验力度继续增强
据《2020全球沉浸式设计产业发展白皮书》，2019年全球沉浸式娱乐行业价值达到618亿美元(含主题公园)，同比增长24%；据幻境发布的《2021中国沉浸产业发展白皮书》数据显示，2020年中国沉浸式产业总产值已达到60.5亿元，覆盖12大细分市场、41种业态类别、1521个项目数量。
2020年，文旅部发布《关于推动数字文化产业高质量发展的意见》，明确提出：“要发展沉浸式业态。引导和支持虚拟现实、增强现实、5G+4K/8K超高清、无人机等技术在文化领域应用，发展全息互动投影、无人机表演、夜间光影秀等产品，推动现有文化内容向沉浸式内容移植转化，丰富虚拟体验内容”。
2021年3月，“实施文化产业数字化战略”被正式写入《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。
2021年6月，文旅部发布《“十四五”文化产业发展规划》，明确提出：“鼓励沉浸式体验与城市综合体、公共空间、旅游景区等相结合。”
据《2020全球沉浸式设计产业发展白皮书》，2019年全球沉浸式娱乐行业价值达到618亿美元(含主题公园)，同比增长24%；据幻境发布的《2021中国沉浸产业发展白皮书》数据显示，2020年中国沉浸式产业总产值已达到60.5亿元，覆盖12大细分市场、41种业态类别、1521个项目数量。
锋尚文化已完成坐落于上海中心的“天时(Sky632)”光影科技互动沉浸式演绎及坐落于西安大唐不夜城的“404#Lab-杌”项目建设。“天时(Sky632)”是锋尚文化联手上海中心集商业策划、投资、光影科技艺术演绎、运营等综合实力，打造的首个旗舰项目；“404#Lab-杌”项目是锋尚文化携手曲江文化集团于西安大唐不夜城打造的独属于“Z世代”的新美学社交空间、休闲娱乐新地标。
5.虚拟现实行业发展规划打开成长空间
11月1日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》，其中提出我国虚拟现实产业总体规模(含相关硬件、软件、应用等)目标超过3500亿元，虚拟现实终端销量目标超过2500万台，终端销量目标有望抬升行业天花板。
公司持续拓展商业演出领域，承接虚拟演艺标杆项目
分业务看，大型文化演艺板块继续发力国家级项目，完成北京冬奥会及冬残奥会开闭幕式，并积极拓展商业演出领域，参与制作东方卫视跨年、秦腔艺术界等活动。
虚拟演艺业务方面，7月公司中标“咪咕公司2022年世界杯音乐盛典项目”，负责内容创意设计及制作，负责虚拟空间场景、人物形象制作，以及云观演体验及游戏内容制作。文化旅游演艺及景观照明业务受疫情影响显著，随着疫情缓解及新订单陆续签约，相关业务有望逐步恢复正常。此外，公司围绕核心业务以并购上下游优质企业为主导，先后完成对北京洛蓝以及北特圣迪的收购，补充技术创新和研发实力，助力产业扩张和生态整合。
6.盈利预测
国元证券：我们预计公司2022-2024年实现归母净利润1.75/4.02/4.95亿，EPS1.28/2.93/3.60元/股，对应PE32x/14x/11x。
以上为网络整理的基本面，不作为现阶段买卖依据
最后提示所有交易在介入的时候应当设置合理的止损，防范风险。
考虑到很多朋友没接触过缠论，这里把缠论知识点进行了简单的总结，如下图
第一类买点定义：是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点，图中紫蓝色标注点为第一类买点，属于左侧交易，优点是具备成本优势，往往是行情的反转点，缺点是稳定性不足，容易走成中继底分型。
第二类买点定义：在第一类买点之后第一次回调不创新低的点，从空间角度考虑，是仅次于第一类买点的位置，具备一定的成本优势，图中绿色标注点为第二类买点，在一买的基础上，具备结构的稳定性。
第三类买点定义：是在离开第一个上涨中枢之后，第一次回调不进入中枢的点，为第三类买点，图中褐色标注点为第三类买点，优点为趋势的初步确立后的买点，属于右侧交易，从空间成本上考虑，弱于第一，二类买点，但是从时间成本考虑具备时间优势。除此外具备变盘和爆发性。
中枢的介绍：如图中的红色框框即为中枢，由3笔构成的结构，是多空双方势均力敌，形成的一个筹码密集区。最终以一方获胜来结束盘整（3买或3卖），你来我往的时间越长，积蓄的力量就越大，爆发的走势也就越强
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