11月8日，中药概念逆势上涨。
国开证券王雯在《中药行业专题报告：政策机遇期来临，多细分领域有望快速发展-221108》中指出，2021年，中成药和中药饮片行业在我国医药行业的收入占比分别达17%和7%，在我国医药行业占据了举足轻重的地位。从近10年的发展情况看，行业的年复合增长率仅为5.2%。中药行业此前面临一定的增长压力，但在国内政策支持下，行业近两年无论从收入端还是利润端看均呈现一定的企稳态势。
从政策演变看，行业正站在新发展阶段，政策支持力度空前。
据统计，十八大以来国办发文的涉及中医药相关的重要政策文件近7项，涵盖中药材保护及发展、中医药服务发展、加快中医药发展、十四五中医药发展规划等多个纲领性文件，多个文件是我国首个国家层面的规划，如中药材保护和发展规划(2015—2020年)、中医药健康服务发展规划(2015—2020年)、“十四五”中医药发展规划等。
从市场投资角度，中药创新、中药配方颗粒和中医药连锁诊疗等细分领域有望迎来快速发展。
1）中药创新：支持力度明显增强。
随着中药新药获批速度的提升，如何快速商业化可能是企业下一步需要重点考虑的问题。从部分品种获批适应症看，部分适应症领域已有同类品种获批，因此可能需要强有力的学术团队配合推广。
在这一方面，浙商证券孙建在《中药政策点评：促中药人才，从供给改革-221102》中指出，2022年10月27日，国家中医药管理局发布《“十四五”中医药人才发展规划》，对中医药人才队伍的建设提出了明确规划，为中医药传承提供坚强的人才保障。从供给端促进行业发展，中药行业有望在供需共振下扩容。
中医药人才的培养与建设将为院端提供更多医师资源，中药在院端市场空间有望持续扩大，浙商证券认为可以关注与中药院内品种相关的标的。
相关标的：济川药业、康缘药业、羚锐药业等。
2）中药配方颗粒：有望大幅扩容
目前行业正处在新旧政策交替的特殊时期。西南证券杜向阳在《中药配方颗粒专题：国标切换加速，行业迎来发展拐点-221026》中指出，国标切换加速，中药配方颗粒行业有望迎来量价齐升。
量：截至2022年9月，已有多省出台政策将配方颗粒纳入省级医保支付范围，并参照乙类管理。随着纳入医保的省份增加，有望提高终端产品销量。
价：配方颗粒替换国标之后价格平均提升80-100%。
支付：纳入医保，报销比例有望提升。如果全国全部省市均放开医保政策，预计配方颗粒的增长增速至少能提高20% 30%。
目前国家及各省共发放牌照60余张，中药配方颗粒的6家国家试点企业占据超过80%的市场份额，虽然后续升级试点逐渐开放部分企业也分得部分市场份额，但相对龙头较小，目前行业集中度较大，龙头具备显著竞争优势。
相关标的：华润三九、中国中药、红日药业、以岭药业、佐力药业、柳药股份、珍宝岛
3）中医药服务能力提升是重要的政策目标之一。中医药诊疗服务在疫情前保持较快发展速度，国开证券认为中医诊疗服务有望在政策支持、老龄化进程加快、健康意识提升等多因素的推动下仍保持较快的发展速度，建议关注相关中医诊疗服务连锁龙头。
相关标的：固生堂等
板块跟踪（市场热度45 /100 ） | ||||
强势股 | 榕基软件、湖北广电、网达软件、格尔软件、智微智能、苏州科达、吉大正元、沃顿科技、东珠生态、新里程、汉森制药、金钼股份、丰华股份、金贵银业 | |||
板块/主题 | 细分 | 配置 | 核心逻辑 | 参考标的 |
金融 | 银行 | 10% | 五部门联合发布《个人养老金实施办法》 参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。据悉，山东、江苏或有非省会城市或计划单列市纳入试点范围。相关部门后续还将出台税收递延等相关细化政策。分享个人养老金市场发展红利，银行优势在账户体系。 | 中信银行、浙商银行、招商银行、工商银行、建设银行、中国银行、天津银行 |
头部券商 | 10% | 证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，对参与个人养老金投资公募基金业务的各类市场机构及其展业行为予以明确规范；鼓励长期投资个人养老基金，分红方式设为红利再投资；个人养老金投资基金管理人应当建立长周期考核机制，不得进行短期收益和规模排名。分享个人养老金市场的发展红利，证券（基金）优势在投资能力。 | 中信证券、国泰君安、广发证券、浙商证券、华泰证券、国泰君安、华林证券、西部证券 | |
保险 | 10% | 分享个人养老金市场的发展红利，保险优势在产品+服务的供给。 | 中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、天茂集团、中国人保 | |
农村振兴 | 供销社 | 10% | 近期，全国多个省份积极恢复重建供销社。基层供销社恢复重建，既是为乡村振兴、提升农村消费潜力“打通最后一公里”，更是打破“国内贸易壁垒”，构建“统一大市场”的关键一步。新时代下，供销社在乡村振兴、脱贫攻坚等方面发挥着主要作用，有望实现农资、土地、金融、营销等多功能的融合，成长为增强农村流通组织的力量。 | 格林美、中再资环、辉隆股份、永新股份、新力金融、亚钾国际、新野纺织、湖南发展、*ST敦种、浙农、中农立华、天鹅股份 |
体育 | 世界杯概念 | 10% | 11月21日，2022 年卡塔尔世界杯揭幕战将正式打响。作为全球影响力最大的体育赛事之一，世界杯会带来相关产业消费需求的增加，体育、彩票、赞助商、供应商、出境游等均不同程度受益。历史上，世界杯主题表现时间短，重点关注场馆建设、供应商与赞助商及运营（抖音概念）。 | 海信视像、白云山、ST贵人、探路者、中青宝、鸿博股份、神州泰岳、姚记科技、华帝股份、宝通科技、珠江啤酒、重庆啤酒、青岛啤酒 |
消费 | 电商 | 10% | 以618与双11为代表的购物节逐渐成年内最重要的消费节点。近年来由于新电商平台的不断加入，电商购物节大促竞争愈发激烈，促使购物节持续时间不断拉长，围绕购物节的投资布局周期有所延长。 | 天润乳业、桂发祥、一鸣食品、有友食品、养元饮品、奥马电器、华帝股份，飞科电器、长虹华意、海信视像、美的集团，老板电器 |
汽车 | 新能源车 | 10% | 财政部、税务总局、工信部日前发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底。近日，欧盟主要机构达成一项协议，将从2035年起禁止生产新的燃油车。进一步倒逼全球新能源车时代加速到来。 | 科达制造、融捷股份、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份 |
动力电池回收 | 10% | 我国动力电池回收行业处发展初期，回收体系和渠道建设均不完善。近期多部门密集出台相关政策助推动力电池回收行业规范化发展，《广东省循环经济发展实施方案(2022-2025年)》提到，完善废旧动力电池回收体系，促进废旧动力电池资源化、规模化、高值化利用。 | 超越科技、天奇股份、旺能环境、南都电源 | |
自主可控 | 半导体 | 10% | 重磅会议提出，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。美国对华半导体管制升级，短期我国半导体产业链在先进制程方面受阻较大。决策层在《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》指出，要在关系安全发展的领域加快补齐短板，特别是要补齐基础软件、核心硬件、基础原材料等突出短板，提升自主知识产权和替代接续能力，确保产业链供应链稳定畅通。中长期看，半导体自主可控是唯一出路，国产设备、零部件的研发和验证将加快。 | 景嘉微、龙芯中科、海光信息、寒武纪-U、全志科技、邵峰科技、气派科技、通富微电、士兰微、长电科技、博通集成、扬杰科技、欧比特、声光电科 |
信创 | 10% | 2022年是行业信创大年，采购规模是2021年的两倍以上。2023年信创产业有放巨量预期，总替换规模达到年千万台套。四季度政府及关键基础设施部门将开始制定更长远的信创采购规划，有望成为行情重要催化剂。 | 中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件 | |
军工 | 军工装备 | 10% | 俄乌冲突的走向，及全球地缘政治不确定性，对军工行业影响深远。11月美国将迎中期选举，或为美国、中国乃至全球带来新的变化动荡。 | 航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术 |
北斗 | 10% | 国新办发布《新时代的中国北斗白皮书》提出，中国将建设技术更先进、功能更强大、服务更优质的北斗系统；北斗系统是中国首个实现全球组网运行的航天系统；全方位构建中国卫星导航法治体系；北斗高精度定位服务已进入大众手机 | 北斗星通、振芯科技、华力创通、华测导航、中海达、合众思壮、海格通信、星网宇达、中国卫星、司南导航 | |
医药 | 新冠检测 | 10% | 国家卫健委在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针。且多地已出现奥密克戎BF.7变异株。国际上，美疾控中心数据显示奥密克戎新型变异株正在美国肆虐 | 万孚生物、安旭生物、华大基因、昌红科技、达安基因、赛升药业、万泰生物、热景生物、圣湘生物、之江生物、迈克生物、智飞生物、君实生物、复星医药 |
医疗设备 | 10% | 9月国常会出台贴息贷款支持医疗设备采购，有助于推动国内医疗新基建建设。近期国内多个医疗器械集采项目好于预期，11月将开始创新药的国谈将是又一重要窗口，如果政策预期再好转，则市场悲观预期进一步修正。随着医疗新基建的发力，医疗机构进入新一轮扩张周期，相关医疗设备需求也将持续上升。 | 迈瑞医疗、开立医疗、诺唯赞、华大智造 | |
中药 | 10% | 政策对中医药行业的支持涵盖中医药全产业链，涉及上游中药材种植、中医药服务体系、人才建设、传承创新、开放发展、医保支付、审评审批等多个方面，中药行业迎来政策红利期。 | 以岭药业、红日药业、云南白药、华润三九 | |
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
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