当我三年前转变投资策略以后，最先关注到的就是大秦铁路。他完全符合我的个人投资风格：国有垄断，分红慷慨，业务简单。但是每当我更加深入地了解大秦铁路以后，又感觉到他确实不简单。读完本章，可以了解到大秦铁路运量，对应发电量，运输是否饱和，以及后期可能面临的风险。
当然，大秦铁路也面临着风险。比如煤炭挖完以后怎么办？特高压发展起来怎么办？当前运输量是否饱和，还有多大空间？
一、先简单介绍一下大秦铁路：
大，是大同。秦，是秦皇岛。大同到秦皇岛之间的铁路，就叫大秦铁路。多么朴实的名字，跟他当前的所作所为一样，默默无闻而又惊世骇俗。
行业地位最高：2021年全国铁路货运总量47.74亿吨，其中煤炭发送量25.8亿吨。大秦铁路发送货运6.92亿吨，占比14.50%。完成煤炭发送量5.82亿吨，占全国铁路煤炭发送总量的22.56%。换句话说，一条铁路运输了全国超过20%的煤炭。是名副其实的世界铁路货运第一股。
股权结构清晰：中国铁路太原局集团有限公司控股62.69%，实际最终控制人，中国国家铁路集团有限公司，妥妥的国有资产。
股权归属
经营业务简单：你可以理解为，他就是从大同往秦皇岛运煤，偶尔运点铁矿石啥的。铁路运输占比超过98%。
业内技术领先：公司拥有成熟、先进、可靠的铁路煤炭重载运输技术体系。核心经营资产大秦线是具有世界先进水平、年运量最大的现代化专业煤炭运输线路，应用Locotrol、GSM-R等重载技术，配置了性能先进的机车、车辆等设备，实现2万吨重载列车常态化开行，完成了3万吨重载列车运行试验。依托北同蒲、宁岢线等万吨、2万吨装车点和秦皇岛、曹妃甸等煤炭接卸港口，组织大规模自动化装卸和重载直达运输，形成了完整、先进、高效的煤炭重载集疏运系统。
私下了解过，列车都是不解编的，装煤时整列火车缓慢行进，自动装煤，装好后拉到秦皇岛港。到秦皇岛以后使用翻车机，直接把煤倒出来，列车同样也在缓慢行进，倒完直接回到装煤的地方。效率奇高。
分红慷慨：累计派现918亿，当前市值984亿，妥妥的现金牛奶。而且最近今年分红稳定，每年都是0.48元。
分红慷慨
支出较少：最大的支出就是购买商品和员工工资。研发投入基本可以忽略。所以毛利率25%，净利率却可以干到20%。
负债情况：2000亿的资产对应600亿的债务（主要是债券），毛毛雨。
其他投资：投资唐港铁路61.63%的股权，投资朔黄公司41.16%的股权（朔黄线是中国神华的专线），说明他还是有进取心的。都属于垄断+永续经营。
本年朔黄公司实现营业收入 22,008,166,313 元，归属于母公司净利润 7,767,167,895 元，公司收到朔黄公司现金股利 2,843,285,744 元。本年公司收到秦港股份现金股利 2,736,000 元。
二、大秦铁路定量计算
发车时间间隔：每13分钟左右发一趟，24小时不间断。重载列出（2万吨，210节车厢）从启动到离开，全程就需要10分钟。列车发车已经基本饱和，上涨空间不大。后期已经在搞3万吨级列车，这里面还有空间。
看到一段有趣的知识
与水电对比：曾经引以为傲的三峡，年发电量也只有2250万千瓦。整个长江电力的六个水电站，也只有7179万千瓦。大秦铁路年运煤量5.82亿吨（平均325g/度，5500千卡），超1万亿度，大秦铁路对国家电力的贡献有目共睹。
三、特高压发展及影响
随着南昌到长沙1000千伏特高压竣工，我国投入运营的特高压线路达到28条，另有9条待建。目前国内在运在建工程线路长度达到4.6万公里，变电(换流)容量超过4.8亿千伏安(千瓦)，累计送电超过2万亿千瓦时。
曾经的国家电网公司董事长刘振亚曾经说过：中国的一次能源和电力负荷分布极不均衡，西部能源丰富，全国三分之二以上的经济可开发水能资源分布在四川、西藏、云南，煤炭资源三分之二以上分布在山西、陕西和内蒙古西部。东部经济发达，全国三分之二以上的电力负荷集中在京广铁路以东地区。
也就是说特高压设计出来，本来的使命就是西部云贵川的水电，山西、山西、内蒙及新疆的火电（将来本地发电）运输到耗电量最大的东部。但是这需要时间。
南方电网预计2025年为两广输入2350亿度，取代燃煤消耗7500万吨。再对比大秦铁路21年运煤5.82亿吨，且电力消耗还在以每年5%左右的速度动态增长。预计到2025年，全社会用电量在9万亿至10万亿千瓦时之间。这中间的空间太大，从国家规划的特高压线路来看，未来十年不用担心煤炭消耗问题。
四、当前股价
按照7%股息计算，在6.85元以下买入都还划算。考虑到大秦铁路成长性较差，股价波动较小，每年都有几次下跌买入机会。所以我们没必要急着买，反正分红时间还早，等到6.4甚至更低的价格都有可能。反正按照前期介绍的方法，每批次244买入，长期持有。对普通投资者来说，就像买入债券，等着收息就好。
