概述
基于截至2022年9月的行业经营数据，东方和讯发布第2期《中国保险行业车险竞争力报告》。本期竞争力指数评分继续沿用上期的评价模型，从市场能力、公司治理、经营效率、风控能力等多个角度综合评估各家公司车险业务经营能力，本期报告在深入挖掘数据的基础上，丰富了分析评价内容，增加了分地区、分车型分析，也从签单情况和赔案数量去追溯分析经营结果变化的起因。
东方和讯车险经营指数评价模型选用保费规模、保费增速、偿付能力、利润贡献、费用率、赔付率六个因子分别赋予权重，尽量减少因为责任准备金提转等往期因素对于当期经营成果的影响，以期真实还原公司的车险经营水平。为使评估更具现实意义和可比性，东方和讯将国内经营车险业务的主体公司分为全国性和区域性（地方性）两类分别评估赋分排名，互联网牌照主体公司因其具有全国性许可车险经营区域而纳入全国性主体公司排名。
本期报告的主要结论与观点
第一， 指标转好，前景未知。2022年1-9月国内车险保费收入6069.33亿，比去年同期增长371.78亿，增幅6.53%；承保利润184.72亿，比去年同期增长240.80亿，行业扭亏为盈，出现改革窗口机会。报告认为，受新冠疫情对生产生活出行活动的影响，在整个大经济环境筑底调整的趋势下，随着车辆使用强度的减弱，今年整个车险行业的经营指标呈现出较为良好的结果，但前景依然不乐观，在未来经济环境发生变化时，有可能开启新一轮的结构性亏损。
第二， 大公司求稳，小公司激进。从各公司保费规模指标结果来看，大中型公司市场份额均有下降，这些份额被众多小型公司瓜分。从承保和理赔数据来看，乘用车业务的签单和赔案指标同步变化，报告认为，与国家刺激汽车消费政策导向有关；商用车业务的签单与赔案指标不同步，局面复杂，在本期排名中，一些公司的排名变化剧烈，报告认为，各家主体公司对于该业务的认知理解和执行方针有较大分歧。
第三， 经营模式固化，费用导向回头。从费用率指标来看，从年初开门红的费用高点回落之后，各家主体公司用于投放市场的费用率持续攀升，9月份达到年内次高点，仅次于1月开门红的投放。报告认为，自2020年9月新一轮车险综改已过去整两年，产品和服务高度同质化的中国车险行业依然处在市场化的初级阶段，无论从监管导向、经理人认知、还是技术实现层面均未看到实质性突破成果，车险经营回归本源路阻且长，数字化改革势在必行。
一、总体分析
（一）行业情况
表1 2022年1-9月行业保费及利润
1.保费收入市场份额
图1 保费收入市场份额
2022年1-9月国内车险保费收入为6069.33亿，其中人保财险、平安财险和太保财险老三家保费市场份额分别为32.30%、24.00%、11.81%，这三家公司合计保费收入4134.28亿元，占到了国内车险市场的三分之二以上，达到68.12%。保费规模前十家中包括国寿财险、中华联合等七家公司合计保费收入1315.22亿，合计市场份额为21.67%，低于头部公司中平安财险；除去上述十家公司以外的其他小型公司合计市场份额为10.21%，低于头部公司中太保财险。第三季度当季前述10家大中型公司释放出10.14亿保费，被各小型保险公司瓜分。
2.承保利润分布情况
图2 利润分布情况
2022年1-9月车险实现承保利润184.72亿，比去年同期增长240.80亿，行业扭亏为盈。人保财险、平安财险、太保财险传统三家头部公司合计利润为183.20亿，贡献行业绝大部分利润；第二梯队七家公司合计利润为13.31亿，其中中华联合、太平保险转亏为盈，大地财险继续呈现亏损局面，报告认为，第二梯队七家公司保单质量低于头部三家公司；除去上述十家公司以外的其他公司合计亏损11.80亿，报告认为，这些公司在面对市场客户细分选择方面存在差异，呈现结构性分化，保单质量有待观测。
3.经营成本变化
图3 车险行业经营成本
今年受新冠疫情对生产生活出行活动的影响，在整个大经济环境筑底调整的趋势下，随着车辆使用强度的减弱，赔付率指标自2月以来持续下降；费用率指标从年初开门红的费用最高点回落之后，各家主体公司用于投放市场的费用率持续攀升，9月份达到年内次高点，仅次于1月开门红的投放；行业整体综合成本率第一季度末97.51%、第二季度末96.65%、第三季度末96.84%，与国内疫情发展及防疫政策同步。
（二）竞争力指数
1. 竞争力指数排名
表2 全国性公司竞争力指数排名
表3 区域、地方性公司竞争力指数排名
2. 典型公司分析
（1）人保财险与平安财险
图4 人保财险、平安财险评价指数雷达图
两家龙头企业较量升级，人保财险继续保持保费、利润规模优势，平安财险承保利润率更高。2022年1-9月人保财险和平安财险保费规模分别达到1960.28、1456.92亿元，市场份额分别为32.30%、24.00%，在本报告期内略有下降（均不到1个百分点），本报告期内两家企业的保费增速分别为3.37%、3.66%，低于行业增速5.39%，但依然是前10名公司中唯二保费增速为正的公司，且偿付能力充足。
在东方和讯车险竞争力评价指数体系下，两家公司雷达图高度相似，人保财险赔付率指标略占优势，低于平安财险0.29个百分点，平安财险费用率指标控制较好，低于人保财险0.56个百分点。报告认为，人保财险客户运营能力稍优于平安财险，平安财险客户链接能力则优于人保财险，从触达客户环节起，平安财险先于人保财险开始有效经营客户。
（2）中华联合和太平保险
图5 中华联合、太平保险评价指数雷达图
在本期报告排名中，中华联合和太平保险竞争力排名上升幅度较大，排名分别上升10位和7位，两家公司雷达图变化相似。两家公司2022年1-9月保费收入分别为198.65亿元和134.72亿元，市场份额分别为3.27%和2.22%，综合成本率分别由上一报告期的100.39%和100.30%下降至本报告期的98.01%和99.78%，实现承保盈利。在东方和讯车险竞争力评价指数体系下，当综合成本率在100%以下时，具有承保利润，保费规模越大对公司的经营成果影响越积极。当综合成本率高于100%时，保费规模越大对股东资本金的侵蚀性越强，公司经营负担越大。
（3）京东安联
图6 京东安联评价指数雷达图
图7 京东安联经营指标
京东安联是较早启用车联网协同风控承保商用车业务的保险公司，本报告将其作为典型案例予以关注。2022年1-9月京东安联保费规模为5.20亿元，在行业保费正增长的情况下，其保费增速在本报告期为负值-7.46%，与上一报告期42.45%的保费增速形成强烈对比。京东安联在本报告期竞争力排名表中较上期下降1位，根据东方和讯车险竞争力经营指数指标显示，在上一期报告中其赔付率在行业中特别亮眼，但自7月以来赔付率持续上升，从年初低于行业平均水平14.14个百分点缩窄至低于行业平均水平5.20个百分点；其费用率指标持续攀升，从6月高于行业平均水平约2个百分点升至3.16个百分点；受上述指标变化影响，其综合成本率已攀升至接近行业平均水平，逐渐失去综合成本率优势；其利润率指标大幅下降21.93个百分点，盈利能力收窄，2022年8月份亏损1100万元，9月份亏损200万元。
京东安联作为应用商用车联网服务的典型公司，其经营情况受到行业广泛关注，经过9个月的跟踪观测，报告认为，其经营具有以下特征：第一，保单获取成本较高。年初以来京东安联综合费用率逐月累计上涨13.23个百分点，在行业平均水平以上运行。第二，市场策略波动性较大。随着综合赔付率与综合费用率同步上涨，其商用车保险业务经营优势逐渐减弱，下一阶段应有效利用车联网协同风控技术做好客户经营。
（4）渤海财险、鼎和财险、中银保险、中航安盟、燕赵财险
与上一期车险竞争力指数评价结果相比，本期中航安盟下降17位、燕赵财产下降14位、中银保险下降13位、渤海财险下降10位、鼎和财险下降10位，我们对5家公司进行重点分析。
图8 渤海财险评价指数雷达图
2022年1-9月渤海财险车险保费收入为21.02 亿元，保费增速为负值-10.88%，本报告期环比下降166.78%，承保利润亏损0.04亿元。其综合费用率低于行业平均水平8.83个百分点，综合赔付率高于行业平均水平12.31个百分点。报告认为，渤海财险因为偿付能力持续紧张，其综合偿付能力及核心偿付能力指标均远低于行业平均水平，因此采取低费用获取客户业务策略，又因其客户经营能力有限，压缩业务获取成本并未抵消低质量业务带来的高额赔付，综合成本率在上一报告期短暂下降后，再次升至100%以上，导致评分结果大幅下降。
图9 鼎和财险评价指数雷达图
图10 鼎和财险经营指标
2022年1-9月鼎和财险保费收入为17.68亿元，承保利润亏损0.09亿元。其1-9月综合费用率高达35.61%，远高于行业平均水平，随着费用率的不断攀升，导致其综合成本率从上期的97.79%升至本期的100.62%。报告认为，鼎和财险与资金紧缺的公司相反，因其偿付能力充足（2022年第二季度综合偿付能力为499.41%），注重前期承保业务获取，采取高额市场投放策略，造成综合成本率大于100%，导致评分结果下降。鼎和财险如改变其市场投放策略，提高经营客户的能力，未来经营结果将趋于好转。
图11 中航安盟、燕赵财险评价指数雷达图
中航安盟与燕赵财产经营变化情况相似,两者保费收入分别为4.32亿元和6.71亿元，亏损0.17亿元和0.01亿元，两家公司偿付能力均充足。两家公司综合费用率分别高出行业平均水平27.90%和52.93%，综合赔付率分别低于行业平均水平0.59%和15.67%，赔付率的变化幅度不足以抵消高投放的费用，导致本报给期内综合成本率均超过100%。
图12 中银保险评价指数雷达图
中银保险2022年1-9月保费收入为9.33亿元，承保利润亏损0.35亿元，偿付能力充足。从本年3月开始，其综合赔付率持续上涨，到本报告期末达到72.94%，高出行业平均水平3.16个百分点，综合成本率大于100%。
报告认为，上述5家公司本报告期内评分下降主要原因是综合成本率超过100%。综合成本率大于100%，影响保费规模、利润贡献、费用率、赔付率四个指标评分变化。在东方和讯车险竞争力评价体系中，保险公司经营要依靠承保和投资双轮驱动、共同盈利，若承保端综合成本率高于100%，将会侵蚀公司资本金，进而影响偿付能力，同时增加投资端压力，使企业面临更大的风险。
3. 保险公司竞争力分布图
图13 保险公司竞争力分布图
二、个性化分析
（一）分地区
图14 签单保费、件均保费排名前10地区
保费深度排名前5的省市是江苏、广东、浙江、山东、河南，其合计签单保费市场份额为36.56%；保费密度排名前5的省市是深圳、上海、江苏、厦门、北京，其中深圳件均保费比行业平均水平高出约1000元。
（二）分车辆种类
表4 车辆种类签单指标
表5 车辆种类赔案指标
从承保和理赔数据来看，乘用车业务的签单和赔案指标同步变化，其中签单件数同比提高6.01%，签单保费同比提高8.84%，相应，有效报案件数同比下降4.91%，已结赔款同比下降3.25%。报告认为，与国家刺激汽车消费政策导向有关。
商用车业务的签单与赔案指标不同步，其中签单件数同比下降2.43%，签单保费同比提高0.17%，相应，有效报案件数同比下降6.32%，已结赔款同比下降3.72%。报告认为，商用车保费充足度有所提高，加之使用强度下降，是本报期中国车险行业整体盈利的主要影响因素之一。
三、报告观点
1.车辆使用强度减弱，行业赔付率向低位运行，出现改革窗口期。
据相关数据显示，2022年1-9月中国GDP总量达到870,269亿元，同比增长3.0%，其中交通运输、仓储和邮政业贡献值为35,701亿元，同比增长仅为0.3%，显著低于GDP增速。受疫情影响，车辆使用强度减弱，事故发生率下降，使得赔付率下降。
2.能力建设依然是车险经营最大挑战，明年应继续采取谨慎策略。
客户识别能力和客户经营能力依然是各家主体公司经营车险业务面临的最大挑战。今年车险行业盈利的主要原因是疫情导致的车辆使用强度减弱，是外部环境导致的虚假繁荣，并不是内生经营的成果。一旦明年疫情管控放松，车辆使用强度将迅速恢复，车辆使用强度很有可能达到历年峰值，因此出于经营稳定性考虑，建议经营主体基于谨慎原则规划明年的市场投放策略，强化对目标客户的识别能力，从触达客户环节就开始实施精细化管理，进而深化客户经营，有针对性的开展风险减量管理，全程有效经营客户。
3.抓住窗口机会，推动数字化转型，使车险经营回归本源。
抓住当前窗口期机会，落实2020年车险综改方案：从监管政策导向方面，适度放开车险创新监管力度，支持扶植产品创新和服务创新试点工作；从经理人认知方面，拥抱市场、拥抱变革，坚决打破车险经营固有思维，参与并推动数字化转型；从技术实现角度，加快基于车联网ADAS的保险科技建设，实现从车辆风险识别、客户精准画像、实时在线风控、事故险情推送及现场还原的全栈服务。
4.建立国际视野，做好精算技术变革的准备。
随着万物互联时代的到来，基于汽车网联数据带来的保险运营模式和精算技术的变革已经迎面扑来。我们认为，传统车险精算定价基础是基于历史静态数据预测成本，已经不能适合智能网联汽车实时动态风控技术的发展。国内车险产品的设计理念依然停留在前车联网时代，将保司承保和理赔孤岛数据作为定价依据，来自车联网的动态数据尚未有效纳入保险公司定价服务与风险管理。
车险数字化的过程，将对保险组织体系内车险信息进行解析、应用的同时，进行与外部组织交互信息的接入、解析、重构，搭建新的车险运行架构，实现对传统车险经营模式改造。数字车险将打通保司和和外部数据孤岛的壁垒，将保司静态数据和联网车辆动态数据加工处理实现应用，为保险行业提供上线车辆风险识别、风险减量、运营风控、勘损理赔等应用服务，实现保险经营减损增益，提升行业效益。
在“锚定赔付率”的惯性思维下，车险业务过去常将已发生未报告未决赔款准备金（INBR）作为经营蓄水池。IBNR的存在基础是基于信息不对称，保险公司无法第一时间获知事故发生及事故现场信息全景，精算师出于稳健经营和财务安全角度，计提一笔准备金用于保证赔款准备金的充足性。
根据研究数据显示，在车辆联网的状态下，车联网服务平台平均早于保险公司4.5小时获知事故的发生，并可第一时间掌握事故全景信息，进而安排后续勘查施救等措施，这样就对保险公司形成了新的信息不对称。当车险进行数字化改造打通保险公司和车联网服务平台之间的数据通道时，这个平均4.5小时的时间差就归零，保险公司将第一时间拥有了事故的知情权与处置权，在此场景下，IBNR的存在意义就值得商榷了。同样，当保险公司与车联网数据通路打通后，已发生已报告未决赔款准备金的损失评估严谨性将会提高。
在费率厘定方面，传统车险定价规则中主要成本是：保险公司承保标的历史损失赔付，增加风险附加和费用附加保持稳定性。而以特斯拉车险为代表的智能网联汽车保险定价规则主要成本则是：基于规避行驶中车辆风险暴露，而采取动态识别+实时处理技术而发生的成本，在此过程中孪生数字技术起到作用，传统的精算师将向“精算工程师”分化演进。
