本周医药生物板块收益率为-0.43％，板块相对沪深300收益率为-0.99％，在31个一级子行业指数中排名第26。6个子板块中，中药周涨幅最大，涨幅2.09％（相对沪深300收益率为1.53％）；涨幅最小的为医疗器械，涨幅-3.41％ （相对沪深300收益率为-3.97％ ）。
近一个月医药生物板块收益率为14.56％，板块相对沪深300收益率为12.93％，在31个一级子行业指数中排名第5。6个子板块中，中药月涨幅最大，上涨19.62％（相对沪深300收益率为17.99％）；涨幅最小的为医疗器械，上涨7.24％（相对沪深300收益率为5.61％）。
新冠疫情防控优化二十条措施新近发布，优化后的疫情防控政策由防感染的动态清零转为防感染+治疗兼顾，可能带来国内新冠疫情相关的疫苗及药物、防控器械（家用或医用）的需求。我们认为疫情防控类资产从炒预期阶段进入业绩兑现阶段，考虑疫情相关的部分医疗需求为一过性脉冲式需求，且疫情3年以来全球新冠病毒相关的疫苗、药物、检测的供给及类别已较为丰富，部分领域产品竞争较为充分，建议对业绩兑现不要抱太高预期，我们筛选了以下认为估值依然在底部或业绩拐点在2023年，有望高增长的标的：
1）连锁药店集中度持续提升，有望受益于疫情防御客流量增多，综合考虑估值性价比看好：健之佳、一心堂、大参林、老百姓等。
2） 中医药传承创新发展受益于政策，我们认为品牌中药康恩贝估值仍处于底部区域；中药配方颗粒试点结束全面铺开、量价齐升下市场渗透率提升，2023Q1有望为业绩拐点：红日药业、中国中药。
3）原料药毛利率逐步恢复业绩拐点初显：美诺华、普洛药业、金城医药、新诺威、永安药业、司太立、国邦医药、山河药辅等。
4）特色仿制药受益行业集中度提升，集采后业务逐步右侧：联邦制药、通化东宝、健康元、东阳光药、丽珠集团、仙琚制药。
5） 新冠防控相关：新冠疫苗康希诺、智飞生物、康泰生物、健康元、丽珠集团、复星医药；新冠口服药特效药先声药业；新冠检测明德生物、金域医学、迪安诊断、万孚生物等；新冠防护家用器械鱼跃医疗等。
风险提示：集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；国际化进程不及预期；疫情影响药品终端销售。
来源:金融界
